三百迷妹至不渝死

CDR发行上市对A股、港股有什么短期影响？从股市来看，CDR上市短期可能会引发市场对已经上市的有竞争力的创新类企业的关注。A股港股两地市场的科技股年初至今因为贸易战及产业层面的担心出现了一定的调整，随着CDR上市临近以及下半年港股市场新经济相关新股密集发行、外围NASDAQ指数创历史新高等因素影响，可能再次迎来配置机会。我们筛选了A股港股市场的相关股票，供投资者参考（图表8）。

此外2019年华为海洋的项目的实施还曾出现纰漏，恐对其未来承接新订单造成不利影响。并购报告书显示，华为海洋2019年1-6月新建海缆网络项目中的无中继项目收入为-707.85万元，出现了负数。对此，其解释主要系Palapa中线项目存在交付延期现象，客户由此进行延期罚款，标的公司冲减营业收入所致。该项目的延期交付系分包商违背合同安排施工船只开展其他作业所致，对此已向分包商收取了延期罚款。

下图显示了Apple Card的条款。结论苹果是一家不断自我革新的标志性公司。投资者对iPhone销量下滑的担忧是正确的。我认为，与许多科技公司相比，苹果目前的估值相对较低。廉价的估值并不总是让一家公司成为一项好的投资。它一定有催化剂。就苹果而言，本周宣布的服务可能就是催化剂。因此，由于其估值相对较低、股息收益率稳定、服务潜力大，我认为苹果是一项不错的投资。然而，由于这些服务的风险性，该公司应该构成你持有的一小部分。

此外，6月市场需求指数、平均日销量指数、从业人员指数、经营状况指数环比下降。流通协会相关负责人分析道：6月南方地区天气炎热，到店客流量减少；部分地区买房客户较多，购车计划滞缓；6月为考试月，中高考考生家庭没精力看车；受政策影响（进口汽车关税下调、北京地区外地牌照限制进京证次数等）市场环境不好。各大品牌半年度冲量，提车任务量增加；经销商库存当量高，资金占用大，车型价格竞争激烈，单车利润低。从往年汽车经销商市场发展而言，下半年会集中出现清库存销量增长的局面。“不过，今年下半年经销商仍面临各大品牌半年度冲量，提车任务量增加；经销商库存当量高，资金占用大等一系列难题。”回玉梅分析道。目前来看，经销商对于后续市场的预期普遍不乐观；协会调查数据7月预期也要明显差于6月。文/刘晓梦制图/肖霄

投资建议：新常态下仍建议采用“逆周期”思路进行周期品投资：由于企业资产负债表修复较好，且龙头企业的行业地位不断增强，我们认为对于龙头企业而言资产端的价值评估相对较为明晰；且随着A股资金属性和结构的变化，周期龙头企业反而能于预期悲观时寻找到中长期极高的风险补偿。当前时点，淡季渐近且6月经济数据延续平淡，外部压力预期有所缓解但并未有实质性进展，市场波动较大，周期建材板块估值普遍较低；而外部压力之下货币、信用环境很难明显收紧，后续的需求可能仍然具有极强韧性；同时水泥等供给端控制仍然较严格，产品价格仍有可能淡季不淡；后周期龙头企业由于行业仍然分散，在地产投资尚未走弱的情况下持续攫取市场份额，提升集中度。因而在早周期需求仍有支撑、后周期需求有望回暖的背景下。我们依旧维持年初“结构性”三条主线；往往在市场情绪生变的环境下，较多资产是能找到中长期维度上更好的风险补偿的，配置具备较高安全边际；同时阶段性博弈经济持续走弱过程中的托底预期：

《社会团体登记管理条例》明确规定，全国性社会团体的名称冠以“中国”、“全国”、“中华”等字样的，应当按照国家有关规定经过批准，然而却总有一些不法分子为了攫取利益，冒充全国性社会组织。为什么从未登记过的组织为何能够大行其道，四处招摇撞骗？李逵和李鬼，又该如何辨别？