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港股中报净利润增速回落，ROE保持平稳，相对处于历史低位。回顾16/2以来的这一轮牛市，截至18年2月份恒生指数最大涨幅83%，这轮牛市的核心原因在于大陆经济平稳增长背景下港股企业盈利改善。而今年2月以来，由于阿根廷等新兴市场国家汇率贬值、土耳其危机等事件，引发了港股的调整。但港股的基本面是否发生了变化呢？从港股中报数据来看，港股盈利状况相对平稳，虽然中报净利润增速出现回落，但ROE仍保持平稳，并且净利率提升是ROE保持平稳的主要原因。截至9月8日，1767家港股上市公司（占全部港股数量77%、占全部港股17年总净利润98%）公布了2018年中报，根据整体法测算它们16/17Q2/17/18Q2中报归属母公司净利润同比分别为-2%、16%、19%、13%，港股净利润同比增速有所下降。按整体法对已公布18年中报的1375家港股上市公司进行测算，2018年中报ROE（TTM，下同）为11%，2001年以来均值为12%，目前处于2001年以来历史40%分位，比2017年ROE（年化）9.84%略有增加，较2017Q2的10.91%基本持平。根据杜邦三因素对ROE进行分拆。其2018年中报净利润率为13.25%，较上年中报上升0.46个百分点；资产负债率为85.30%，较上年中报下降0.25个百分点；总资产周转率为12.26%，较上年中报下降0.06个百分点。整体上，目前（2018/9/9）港股2018Q2的净利润增速13%（2001年以来净利润增速均值15%，波动幅度-26%-54%），ROE为11%（2001年以来均值为12%，目前处于2001年以来历史40%分位），均处于港股历史盈利水平中较低水平。

《企业透明度报告》郑小琳10月14日，欲闯关科创板的普元信息技术股份有限公司（下称“普元信息”） 与威胜信息一同接受科创板上市委的审议。资料显示，普元信息是一家主要面向金融、政务、能源、电信、制造业等行业大中型用户的软件基础平台提供商，主营业务包括软件基础平台标准软件产品的销售与维护服务、平台定制以及应用开发服务。

来源：普元信息招股书但值得一提的是，近几年来，随着普元信息应收账款的周转率的不断下降，公司逾期应收账款正在逐渐增加。招股书显示，普元信息2016年-2018年和2019年1-6月的的逾期应收账款余额分别为 1941.49 万元、3868.81 万元、3887.84 万元和 9771.09 万元，逾期应收账款余额占比分别为16.47%、28.54%、22.99%和 66.23%，比重仍在不断增加。

他指出，去杠杆方向应该是坚定不移的，但在实施过程中，需考虑实体经济和金融体系平稳。长期来看，真正要解决民企融资难问题，必须依靠市场化手段。货币政策独立性亟待增强中国证券报：在当前经济形势下，货币政策面临哪些挑战？黄益平：现在国内经济下行压力较大，货币政策需支持经济稳定，但从另外一个角度来看，美联储不断加息导致两国利差明显收窄。如果明年美联储还有3-4次加息，将导致中美处于负利差。

“车市经过长期的增长有一年个位数的回调，我觉得也是正常的市场反应。”安永合伙人舒畅对第一财经记者分析说，2019年很多车企可能是痛定思痛的一年，需要调整产品，渠道，服务，进行积极转变，因为中国车市以往传统粗放增长的时期已经远去。责任编辑：鲍一凡

两家行业龙头在上市前几年都保持了高速增长，但经营模式的不同决定了两家公司收入增长的驱动因素不同。周黑鸭一直坚持以直营模式为主，主要靠直营门店增长；绝味则由量增驱动，加盟店增长是其主要的增长引擎。沙利文咨询数据显示，2017年我国休闲卤制品行业市占率排名前三的公司分别为：绝味食品8.9%、周黑鸭5.5%和煌上煌（002695.SZ）2.6%。但进入2018年以来，资本市场的卤制品行业三巨头——绝味食品、周黑鸭、煌上煌中，只有周黑鸭的净利润呈现下滑态势，其他两家依旧保持了较高增速。