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责任编辑：李昂原标题：持续定向滴灌 央行开展三季度TMLF来源：经济参考报7月23日，央行宣布正式开展定向中期借贷便利（TMLF）操作2977亿元，操作利率3.15%；并开展中期借贷便利（MLF）操作2000亿元，操作利率3.3%，两项操作合计4977亿元，与当日中期借贷便利（MLF）到期量5020亿元基本相当，市场中长期流动性规模未出现明显变化。

财政政策在货币联盟中的第二个作用与稳定和弹性有关。在这两个方面，《稳定与增长公约》基本上都失败了。事实证明这并不管用。在繁荣时期，建立足够的财政缓冲以应对经济衰退的必要性被忽略了。在经济不景气的时候，它会放大顺周期性。从2009年到2018年，经周期性调整的政府一级资本平均余额，日本为-5.7%，美国为-3.6%，而欧元区为0.5%。

在这方面，国家生产力委员会是可以加强欧洲学期讨论的有益补充。完善单一市场其次，我们必须更好地利用单一市场提供的规模经济。欧元推出20年后，我们面临着一个悖论。虽然单一货币最初被认为是对单一市场的补充，但在完成单一市场方面缺乏进展，现在这阻碍了经济与货币联盟的深化。

对于CDR的发行，6月6日晚间，证监会指出，将严格掌握试点企业家数和筹资数量，合理安排发行时机和发行节奏。同时，要求发行人及其主承销商根据企业各自情况，科学设计发行方案，对机构投资者参与询价建立合理有效的激励和约束机制，促进专业机构投资者积极参与、审慎报价。希望市场各方理性投资，不要跟风炒作，共同推进试点工作的顺利开展。

[27]SeeCœuré， B． （2019）， “The euro’s global role in a changing world： a monetarypolicy perspective”， speech at the Council on Foreign Relations， New York City，15 February．

文章称，认为中国在合同制造业方面的实力已经将美国的贸易逆差推到危险高度的看法充其量是一种误解。目前，贸易统计把一种在中国组装起来的设备的大部分制造成本都算作进口成本，而不管其中有多少零部件是中国制造的。世界贸易组织目前正在考虑改变数字计算方法，以便更准确地反映附加值。